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房地产行业2017年第26周地产周报:集中度提升加速,龙头公司持续受益

发布时间:2017-07-02    研究机构:东方证券

核心观点。

本周市场回顾。本周房地产板块指数整体表现弱于和创业板指数,房地产指数(申万)报收4834.39,周度涨幅为0.5%,较沪深300指数相对收益为-0.7%。本周地产板块涨幅前五的公司分别为华丽家庭、长春经开、冠城大通、天业股份、深天地A。

本周行业要闻。国务院批复徐州太原总体规划。北京公开挂牌三宗商住地。

国家发改委对4家房地产企业境外发行债券予以登记。河南洛阳要求再售房源不得高于基准价。西安2017年4月18日以前在限定的区域内购买的商品住房满5年可上市交易。

地产一周数据回顾。周度销售大幅增加。35大城市新房销售为4.3万套,环比增长21%;12大城市二手房销售1.4万套,环比增速为1%,周度销售大幅增加;一线城市新房、二手房交易周环比增速为40%,0%;二线城市新房、二手房周环比分别为22%,-10%,一线城市表现强于二线城市。整体库存出现反弹。截至2017年第26周23大城市库存为107.9万套,较第25周增加0.3万套,整体库存出现反弹;库销比为9.0个月,较第25周增加0.2个月。一线城市库存量17.0万套,较第25周减少0.2万套,库销比为6.7个月,较第25周增加0.1个月。二线城市库存量54.0套,较第25周增加0.2万套,库销比为9.2个月,较第25周增加0.3个月。

重点关注公司公告。在房地产及相关业务发展方面,泰禾集团子公司拟以5.5亿元受让志强置业持有的郑州中盟文化80%股权;滨江集团将收购杨明清持有的爱义房地产开发有限公司48.0%的股权;电子城(600658)子公司以3698.9万元竞得昆明市一工业地块;新城控股分别以8.2、5.9亿元取得浙江省台州市、湖州市两住宅、商服地块;中南建设中标山东济宁市梁山县棚户区改造建设PPP 项目。在转型等非地产业务发展方面,荣盛发展子公司与上海德耳文公司签订合作框架协议,打造康养主题小镇;华鑫股份拟将所持有的上海金陵出租汽车服务有限公司100.0%股权转让给上海仪电资产经营管理有限公司。

投资建议与投资标的。

从三方机构公布的房企上半年销售情况来看,规模房企集中度提升的速度正在加快,且销售金额集中度的增速整体高于销售面积集中度。上半年TOP10房企的销售金额占比已达26.6%,其中碧桂园的半年销售金额已接近去年全年的金额,龙头房企市场占有率的提升可见一斑。对于板块标的的选择,我们从5月底以来就坚定地喊出“超配蓝筹”,当前位置我们仍看好蓝筹公司的表现。在此时点我们看好以下主线:1)市占率有望持续提升、销售规模保持增长的龙头公司,推荐招商蛇口(001979,买入)、华夏幸福(600340,买入)、万科A(000002,买入)、保利地产(600048,买入),建议关注新城控股(601155,未评级)、华侨城A(000069,未评级)。 2)楼市平稳及融资受限将给房地产金融公司带来价值重估和扩张机会,推荐世联行(002285,买入)、嘉宝集团(600622,买入)。

风险提示。

销售大幅低于预期、政策调控严厉程度高于预期、利率发生明显上升。

申请时请注明股票名称